创业板改革：20%涨跌幅限制及前五日无涨跌幅限制的详细解读
在创业板改革和试点注册制的所有相关业务规则和配套安排中，最受散户投资者关注的交易规则是此前讨论较多的规则。其中，《创业板交易特别规定》中的以下四点至关重要。
一是再次明确创业板涨跌幅比例为20%，创业板首发后前5个交易日不设涨跌幅限制。
也就是说，创业板从此告别10%涨跌幅限制时代。 “不要小看这10个百分点的变化，这对于二级市场交易者，尤其是散户来说至关重要。”此前，一位券商负责人在一次线上会议上表示。
该负责人表示，由于之前二级市场只有10%的涨跌幅限制，而且80%的投资者都是散户，基于只能做多的市场结构，常见的交易模式多年来已在市场上形成。该策略被称为“割韭菜策略”。一些机构或大投资者专业地将其称为“动量交易策略”。总的想法是创造向上的惯性。
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该负责人举了一个例子。例如，如果一个机构或大投资者想要炒作一家公司，它必须具有财务和信息优势。例如，如果公司开盘价上涨5%，机构或大投资者就会以5%的价格卖出。当达到每日限额时，后5个百分点的费用也称为“广告费”。
此时散户可能会部分跟进。第二个交易日，机构或大投资者又要花费“广告费”。如此3-5个交易日的上涨，散户肯定坐不住了，纷纷开始买入产品。他们猜测这家公司可能会有一些重大利益，所以他们开始追高。当散户开始大规模入场追高的时候，就是机构或者大户出货的时候了。
这种势头，无论是资金优势还是信息优势，只要带动股价上涨，就会在市场上形成具有一定特征的策略。
“但如果增减幅度从10%调整到20%，情况就会大不一样。”该负责人表示，该上市公司首个交易日上涨5%。如果这家公司要触及涨停板的话，就需要缴纳15%的“广告费”。那么，它将每天面临更高的成本，“势头策略”就会失去动力，“割韭菜”的基础也不复存在。 。
与20%增减同步，相关资金增减幅度也放宽至20%。
（一）跟踪指数成分股仅限创业板股票或其他指数型ETF、LOF或分类基金B类股票且涨跌幅限制为20%；
（二）基金合同约定投资于创业板股票或其他涨跌幅限制为20%的股票的资产比例占非现金基金资产LOF的比例不低于80%。
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此外，深交所还向市场公布了涨跌幅限制为20%的基金名单。
此外，《创业板交易特别规定》还增加了每笔交易的最大申报数量。为适应创业板股票价格结构特点和投资者交易需求，单笔限价申报最大数量调整为30万股，市价申报最大数量调整为15万股。
与散户投资者的密切关系还包括盘中涨跌以及盘中临时停牌的实施：
（一）无涨跌停板股票盘中交易价格首次较当日开盘价上涨或者下跌30%以上；
（二）无涨跌停板股票盘中交易价格首次较当日开盘价上涨或者下跌百分之六十以上的。
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