城商行农商行存款利率未动，银行定期存款降息趋势分析及未来预测
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1||与跟随国有大行“降息”的股份制银行相比，城商行和农商行仍处于“按兵不动”状态。
二||王一峰认为，本轮存款利率下调的驱动因素主要包括：一方面，11月份以来，美联储加息周期逐渐结束，“稳汇”信号不断显现。率”得到加强；另一方面，明年初存量贷款将迎来集中重新定价，银行息差将受到极大挤压。
3||许多分析师预测国内经济尚未恢复到潜在水平。经济复苏存在一些不平衡的情况。海外需求增长存在不确定性。适度加大逆周期、跨周期调节力度。 LPR仍会有一定程度的跟进。幅度减小。
“银行定期存款利率又降了，我们已经陷入困境了，一开始就应该直接存五年期定期存款。” 12月24日，陈女士打开工行APP，发现工行下调了存款利率。以100万元存款为例，最低存款额2000元的两年期定期存款年化利率从2.1%降至1.9%。
这意味着储户的存款利息收入再次减少。以前100万元每年可以赚21000元利息，现在每年只赚19000元利息。年利息减少2000元，两年后利息损失4000元。经过这样的计算，陈女士不禁感慨，在存款方面，“她很难平躺”。
事实上，本轮银行存款利率下调是2023年第三次集中降息，此次主要国有银行和股份制银行一年期及以下定期存款挂牌利率均下调了10%。 BP，两年期定期存款挂牌利率下调20BP，三年期、五年期定期存款挂牌利率下调25BP。
不过，记者12月26日查阅多家城商行、农商行官方信息发现，城商行、农商行依然“按兵不动”，并未跟随“降息”。
对此，接受记者采访的分析师认为，未来城商行、农商行有望跟进下调存款利率。未来LPR仍将有一定程度的下调，存款利率仍有一定的下调空间。
城商行、农商行“尚未跟进”
六大国有银行下调存款利率后，多家股份制银行立即跟进。招行已于12月22日更新了最新利率，下调幅度与各大银行一致。三个月、六个月、一年、二年、三年、五年定期存款利率由1.25%、1.45%、1.55%、1.85%、2.2%、2.25%下调至1.15% ％， 分别。 1.35%、1.45%、1.65%、1.95%、2%。
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12月25日，浦发银行、中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行、广发银行、平安银行、渤海银行、恒丰银行、浙商银行等多家股份制银行也调整了存款列表。利率。其中，三个月、六个月、一年期定期存款挂牌利率普遍下调10BP，两年期定期存款挂牌利率普遍下调20BP，挂牌利率普遍下调20BP。三年期、五年期定期存款利率普遍下调25BP。由于各家银行之前的利率不同，下调后挂牌的利率也不同。
例如，平安银行最新发布的人民币储蓄存款利率调整表显示，调整后的三个月、六个月、一年、两年、三年、五年定期存款利率分别为分别为1.20%和1.45。 %、1.65%、1.90%、2.00%、2.05%。光大银行调整后的三个月、六个月、一年、两年、三年、五年定期存款利率分别为1.20%、1.45%、1.65%、1.80%、2.00%、2.05 。 %。
12月22日，各大国有银行率先下调人民币存款利率。下调后，三个月、半年、一年、两年、三年、五年定期存款利率下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行和交通银行的利率分别降至1.15%、1.35%、1.45%和1.65。 %、1.95%、2%。邮储银行三个月、半年、一年、两年、三年、五年定期存款利率分别降至1.15%、1.36%、1.48%、1.65%、1.95%、2 ％ 分别。
虽然股份制银行纷纷效仿国有大行“降息”，但城商行、农商行却依然“按兵不动”。 12月26日，记者查看部分城商行、农商行APP发现，与六大国有银行和多数股份制银行现行存款利率相比，城商行存款利率银行和农村商业银行的利率较高，这对储户有吸引力。部分银行三年期存款年利率仍在3%以上。
例如，江苏银行三个月、半年、一年、两年、三年、五年定期存款利率高达1.562%、1.846%、2.05%、2.4%、2.75分别为 % 和 2.7%。广州农商银行三个月、半年、一年、两年、三年、五年定期存款利率分别为1.75%、1.95%、2.25%、2.6%、3%、2.85% 。
光大证券金融行业首席分析师王一峰对记者表示，认为城商行、农商行或将在2024年一季度跟进“降息”，降息幅度将在与主要国有银行和股份制银行相当。
“根据历次降息的经验，预计国内大中小银行将跟进存款利率的下调，以确保存款市场稳定有序。不过，利率下调的幅度是多少？”不确定，取决于各银行的净息差、负债能力和经营状况。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉记者。
本轮存款利率下调的驱动因素
自2022年4月建立存款利率市场化调节机制以来，本轮存款利率下调是第四次集中下调，也是2023年第三次下调。前三次下调分别为2022年9月、2023年6月和9月。
记者发现，与9月集中调整相比，本轮降息品种中增加了三个月期和半年期存款。中金公司银行业首席分析师林英奇也指出，本次一年内存款降幅10BP是多轮降息中的第一波，标志着后续存款利率可能开启全面下行趋势曲线。由于短期存款利率罕见下调，本轮存款利率下调可能是2016年以来最大规模的全面降息。
此外，记者还注意到，本轮降息中，长期存款利率下调幅度更大。 9月利率调整中，两年期一次性利率下调20BP，跌破2%。本轮存款利率下调后，各大国有银行五年期定期存款挂牌利率最高为2%，这意味着各大银行存款挂牌利率进入“1%+”时代。
王一峰认为，本轮存款利率下调的驱动因素主要包括：一方面，11月以来，美联储加息周期逐渐结束，“稳定汇率”信号有所显现。得到了加强。人民币贬值压力持续缓解，国内货币政策约束减弱。市场利率自由度增加；另一方面，明年初存量贷款将进行集中重新定价，这将对银行利差造成较大挤压，存款利率下调宜宜早不宜迟。
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此外，在资产负债两端压力下，银行业利差面临持续收窄的压力。从资产端看，有效需求不足的问题仍有待改善；从负债端看，在定期、长期存款背景下，存款成本仍保持相对“刚性”。同时，现阶段存单利率仍处于高位，同业负债成本仍存在压力，银行体系综合负债成本率较高。
值得注意的是，今年存款利率整体大幅下调，是由于近年来我国经济复苏面临相对复杂的内外部环境，银行业经营压力加大。同时，也是由于市场利率持续走低以及存款市场供求结构的影响。有关的。
周茂华认为，总体来说，当经济保持复苏趋势，但复苏节奏存在不确定性时，国内政策利率的调整需要更多经济数据指导，需要综合考虑经济增速和复苏节奏。物价回升、实体经济和银行的融资需求。净息差压力、内外部平衡等。
存款利率是否会进一步下调？
那么，此次存款利率下调会对银行产生哪些影响呢？
中金公司研究部测算，按预计150万亿元定期存款计算，利率下调15个BP，每年可节省银行利息支出2250亿元，相当于存量降息的影响。抵押贷款利率。本次定期存款对银行利差有6BP的正向贡献。预计2024年对利差的影响可能为3BP。大部分实际影响将在未来1至2年内的存款重新定价中逐步释放。假设明年初1年期和5年期LPR下调10BP，这笔存款完全可以抵消影响。如果未来存款利率下降幅度与本次类似，LPR下调对利差的影响将由负转为接近中性。
不少分析人士预测，国内经济尚未恢复到潜在水平，经济复苏存在一定不平衡，海外需求上升存在不确定性。国家将适度加大逆周期、跨周期调节力度，未来LPR仍将有一定程度的下调。
中信证券首席经济学家明明认为，考虑到6月份以来积累的事件以及存款利率调整的影响，长期LPR报价出现下行趋势的可能性有所增加，但调整幅度也可能受到限制。展望未来，降成本和信贷宽松工具可能仍有进一步加强的空间。结合中央经济工作会议“灵活适度、精准有效”的货币政策基调，不排除明年上半年MLF进一步降息导致LPR报价下调的可能性。
存款利率改革后，存款利率调整主要是10年期国债利率和1年期LPR利率。此外，还需要考虑机构自身运营、市场供需等。 “存款利率下调的空间取决于下一阶段银行整个资产端的定价走势。如果资产端定价持续承受较大压力，存款利率仍有一定下调空间但从目前的情况来看，预计明年存款利率可能还会下调一次。”王一峰表示。
对于长端和短端利率的未来走势，王一峰进一步表示，为了对抗存款正规化，收益率曲线越来越平坦。从收益率曲线形态来看，目前陡峭程度已大幅改善，未来长短期利率有可能平行下行。
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