营销费用大减30亿换盈利，拼多多2021年二季度财报亮点多
营销费用大幅减少了30亿元，并且提升了营销广告收入所体现的“造钱”能力，以此换来了拼多多这份季度盈利成绩单。文｜《中国企业家》记者程璐
编辑｜李薇
头图来源｜中企图库
拼多多曾被券商质疑，称其“靠补贴火不过三年”，然而这次它真的实现了盈利 。
8月24日美股盘前，拼多多发布了2021年第二季度财报。财报显示，拼多多二季度营收为230亿元，这一营收数额未达到市场预期的267亿元，不过归属于普通股股东的净利润为24.146亿元，而去年同期是净亏8.993亿元，若不按照美国通用会计准则（Non-GAAP）计算，归属于普通股股东的净利润高达41.253亿元，去年同期净亏损7720万元 。与此同时，拼多多在用户数上再创8.499亿新高。
在拼多多发布的这份季报里，最值得留意的是利润数字。这不是拼多多第一个实现盈利的季度，2020年第三季度拼多多首次盈利，金额为4.66亿元，这是在非美国通用会计准则下的情况，此次拼多多的运营利润实实在在达到了20亿元 。
财报发布之后，拼多多股价随即大幅上涨。截至8月24日美股收盘时，拼多多当日股价急剧飙升22.25%，达到99.12美元，马上就要再次回到100美元关卡 。
上市三年，一直亏损的拼多多这一次盈利大增是意外吗？
自2018年上市以来，拼多多股价伴随平台成长持续大幅上涨。然而，自今年2月26日股价达到212.6美元高点后，拼多多股价开始下跌。到8月中旬，拼多多股价在年内跌幅接近六成，半年内市值更是减少了近1500亿美元，各大机构也都在陆续减持拼多多。
现实情况是，拼多多的用户数量持续增加，现已达到近8.5亿，还超过了阿里巴巴，不过这也表明它已告别无限增长的阶段，天花板即将出现，面对资本的热度减退，拼多多急需一份出色的财报来增强华尔街的信心。
因此，从财报中能够看出，拼多多把本季度代表“花钱”的营销费用削减了30亿元，提升营销广告收入所代表的“造钱”能力，进而获得了超预期的盈利水平。
财报实现盈利，还消除了外界一直以来对拼多多的顾虑，拼多多曾经用亏损和补贴换来用户，这些用户真的留存下来了，“低价”标签也不再成为拼多多商业模式自洽的阻碍。
不过，拼多多财务副总裁马靖在财报后电话会上回答分析师提问，他表示，第二季度是电商传统淡季，营销费用投入有所降低，所以本季度在利润上有突出表现，可这并不能作为未来的持续参考，他还称“我们也不认为这个盈利率在未来会持续下去。”
未来，拼多多还是需要讲出一个更精彩的新故事。
造钱
营收方面，拼多多第二季度营收是230亿元，和去年同期相比增长了89%，但没有达到市场预期的267亿。与之相比，上一季度拼多多实现营收221.671亿元，和去年同期相比增长幅度为239%，本季度营收增速与上一季度相比有明显放缓。
不过，马靖在财报电话会上表示，二季度，他们继续看到用户黏性不断加强，用户规模在扩大，营收同比增长89%，若排除掉1P业务，这个数字是73%，所以增长非常强劲。
自营商品收入被拼多多在财报里称作商品销售收入，这就是1P所指的。2020年第四季度，拼多多新增了该业务。过去以平台模式为主的拼多多，把部分商品销售的收入全都计入营业收入。拼多多自营业务主要涵盖数码、3C产品，原因是这类产品自营效率更高。不过目前该收入在整个平台交易额中的占比实际上很低 。
本季度拼多多自营收入下降到了30亿元左右，这就是其营收未达预期的原因。不过要是去除该项收入的贡献，拼多多核心的平台收入部分本季度是210.88亿元，同比增长幅度为73%，环比增长幅度也有24%，和第一季度相比增加了40亿元，增长仍然强劲。
拼多多当季营销广告收入同比增长百分之六十四，增长后达到了一百八十点八亿元，其增幅高于市场预期的百分之五十，这也验证了此前《中国企业家》的判断，即拼多多今年的变化之一便是赚钱。
有品牌商家曾向《中国企业家》表达，商家数量增多使得流量被稀释，付费推广流量费随之上涨，从该品牌角度看，流量费比去年贵了约100%至150% 。其他商家反馈，拼多多的广告费比去年贵了三倍 。
在用户数方面，截至2021年6月30日，拼多多年度活跃买家数为8.499亿 ，单季新增了2610万 ，平均月活跃用户数是7.385亿 ，同比增长30% ，占年活跃买家数的87% 。2600万的净增绝对值渐渐放缓，在“用户增速”这一曾经最具优势的指标方面，拼多多战胜了阿里，不过这也间接表明增长即将面临停滞的困境 。
不过，与阿里巴巴相比，拼多多总用户数继续保持领先。单季度用户净增2600万，超过了阿里季度同期1800万的净增数量。并且，用户的活跃度和黏性正变得越来越健康 。
今年以来，电商竞争进入激烈阶段，传统巨头全力争夺下沉市场，抖音、快手等新兴强者参与进来，拼多多新掌门人陈磊也不回避竞争话题，他表示，视频用户基数庞大，使用频率高，所以进入电商领域是正常现象。
六年前，拼多多刚进入电商领域，创造了“拼”这种与以往不同的电商模式，凭借此模式能在巨头中生存、站稳。但现在看来，这种模式是否是当下最创新且最适合用户需求的，拼多多内部也在不断讨论。
这能从目前用户增长放缓中看出一些趋势。拼多多最近一年对管理团队进行了调整，其中包括去年新老团队交接。能否以最快速度调整以满足消费者需求？我们当前的模式在未来五年甚至十年能否持续？我们自己会努力，但在此相信会有很多挑战以及不可知的困难。陈磊在财报电话会上如此表示 。
省钱
本季度，拼多多总营收成本是78.979亿元，与去年同期相比增长了197%，然而和上季度相比却环比下降了26.5%，减少的金额将近30亿元。拼多多方面作出解释，称同比增加的主要原因在于商品销售成本增加，支付处理费增加，云服务费增加，交付和存储费成本也增加 。
能够明显看到，陈磊走技术路线，在接棒黄峥后，拼多多营销费用逐渐降低，研发费用却不断增加。第二季度财报显示，拼多多本季度研发费用为18亿元，同比增长39% 。
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