从企业市值角度，探讨如何通过选股找到优质投资机会

aizixun8

选股对于投资者来说是一个完整交易体系中第一个也是最重要的一个环节，让很多投资者无从下手：要么指标太复杂，要么筛选方法太理论化。

所以今天我们不提MACD或者RoE。我们就简单以选择好赛道为标准，讨论如何从企业市值的角度寻找优质投资机会。

有趣的选股逻辑的诞生

雪球用户瑞奇

给大家分享一个有趣的选股逻辑：我有一个炒美股的朋友。他通常把股票分为四个级别：十亿——百亿——千亿——万亿。

对于几千亿的公司，他会看有没有机会升到万亿。比如阿里巴巴、腾讯这样的公司，会认为自己大概率会涨到万亿；好未来、拼多多、京东等。对于百亿级的公司，他会评估谁有机会成长到千亿级；对于陌陌、哔哩哔哩这样的十亿级公司，他会评估谁能成长到百亿。

腾讯市值变化

陌陌市值变化

需要特别强调的是：这不是简单的抢十倍股份的逻辑，而是各级公司之间的能力划分。几十亿、百亿、万亿的公司需要不同的能力，需要的产业赛道、商业模式、团队能力等都是不同的。

我们举个例子：

1、百度：前几年，当市值大于500亿的时候，很多人都认为百度顶多是一家价值1000亿的公司。因为中国搜索市场无法支撑一家千亿市值的公司，百度的商业模式未能多元化，没有找到新的增长点，创始人的野心也不够大。 1000亿可能是瓶颈，到了500亿就没办法了。当然，现在百度已经跌到了小500亿的水平，也许值得一看，但并不是一个巨大的机会。

百度市值变化

2、网易：仅靠游戏可能无法达到1000亿。除非价格足够便宜，否则我不会看它。

3、拼多多的未来很好。从市场空间、商业模式、管理团队来看，或许有冲击1000亿元的可能。

4、虎牙只是百亿级别的公司，但规模已经有几十亿了，所以我没有抱太大期望。

前几年经常能找到几十亿到百亿的公司投资机会，但现在这样的机会越来越少，几百亿到千亿的投资也越来越少了。

我觉得这种寻找能让市值提升一级的投资机会的思维方式非常有用，不仅在美股市场，在A股市场也是如此。然而，我应用到A股公司来看，发现十亿级和百亿级公司中，能够上涨一个数量级的投资机会似乎更少。

不知道您认为哪些公司的球手市场价值可以提升一级呢？

市值是个好东西，约束原则可以避免陷阱。

雪球用户挖矿饭碗

先说结论，我认为中国概念股中，只有阿里巴巴，从100亿到100亿，拼多多从100亿到100亿，还有哔哩哔哩从10亿到100亿。

阿里巴巴股价及市值走势图

接下来我补充一下原作者的评论：

1、投资就是选择赛道，不同赛道产生不同规模的公司。

这段时间雪球上关于猪肉股的讨论很火，我今年也投资了。但我绝对不会投资棉花糖之类的东西。猪肉是一个万亿级市场，前十名企业所占市场份额不足10%。中国消费量占世界消费量的50%以上。从产业集中度和上下游产业链整合来看，很多大企业有机会涌现；而白糖的规模还不到千亿，上涨空间不大。

2. 由于市场规模和各种属性，每个行业和公司都有很大的天花板。

以互联网为例：要突破1000亿美元的市值，必须是大赛道上的垄断巨头，最好拥有多个超级应用；想要突破百亿市值，必须要有一款现金流收入稳定、细分人群壁垒极强的超级应用。

3、市值约束原则可以避免陷阱

2015年4月，我在朋友圈警告了中车的风险，因为当时中车的市值超过了波音。 2017年底退出吉利，一方面是中国汽车行业进入下行周期，另一方面吉利当时的市值相当于宝马的一半，估值明显被高估。

运用市场价值和约束的原则，阿梅可以长期投资极少数公司，并避免许多陷阱。

市场空间方面，我看好医疗和消费

雪球用户禅心

A股不适合谈论具体标的，因为投机性和博弈性很强。无论你是看多还是做空，总有相对平等的力量受形势的支配。但这并不妨碍我们审视一个赛道和市场空间。目前我们主要从14亿人口的超巨大市场容量来看消费和医疗。

克罗。泰格医药与药明康德

眼科：爱尔眼科、

口腔护理

这些公司从去年到今年增加了一倍。当前，主要着眼点应该是消费。港股维他奶国际向我们揭示了这个问题。有了好的赛道、好的管理、好的产品，市值增长了十倍。目前约为400亿。

维他奶国际股价及市值走势图

当然，从估值和行业增速来看，已经到了天花板。但这并不妨碍A股公司出现类似的尚处于起步阶段的公司。

在我看来，美国股市的人造肉市场空间巨大。人造肉在地球日益变暖的趋势下，红肉（牛羊）和白肉（猪鸡肉）的生长发育过程中越来越多地添加许多添加剂，以及对温室效应的巨大排放，以及肉类对人体的影响。各种疾病的诱发，让植物肉和植物蛋白饮料未来拥有巨大的发展空间。当然，不同的人对市场行业的理解不同，这也是为什么这种选股策略无法克服人性的缺陷的原因。

行业发展趋势决定市值增长空间

雪球用户Yong Cui Bago

首先要关注行业的发展趋势：根据目前中国半导体行业、5G技术、智能制造以及生命科学的提升的发展情况，基于我自己对一些企业的了解：

1、半导体领域应该有几家千亿的公司：比如京东方A、紫光展锐、北方华创都是潜力很大的公司，但应该是一个五到十年的曲折过程。

2、高端制造和智能制造领域：大族激光、海康威视。

3、医药领域：恒瑞医药、复星医药、华大基因、白云山（消耗要素较多）。

4.智能支付、区块链：我很看好：恒生电子。

这些公司都是我认为在现有基础上可以有很大空间的公司，至少可以让自己的市值提升一个数量级。此外，万科A、中建等优秀的行业龙头企业虽然没有那么大的增长空间，但在中国城镇化进程完成之前，它们仍然有很大的可持续增长空间，这是比较确定的。投资机会。

我们只看港股和美股上市公司。大多数投资者没有机会参与。最重要的是，要抓住眼前能抓住的机会。

我同意市场空间理论

雪球用户Ly-

我比较同意市场空间理论。市值的上限是行业的空间规模。

每个人都在谈论市场有多大。比如，白酒消费就是一个巨大的市场。创建一家价值1000亿美元的公司很容易。未来，医药一定能打造出千亿美元的公司。创建一家价值一万亿美元的公司很正常，因为这个市场是比白酒更大的市场，有几亿人消费几万甚至几百万。

手机也是如此。如果市场足够大，就很容易创造出市值大的公司。然而，在很多小众领域如安琪酵母、丽贝卡，它们已经是世界领先者，但其市场价值却只有那么小。不会有更多的公司了。大突破。判断行业规模的主要依据应该是有多少人为它付费或者成为它的用户。

就扔三个代码，看看我说的对不对。

用户旅行数千英里

我是来凑热闹的：

1、从数十亿到百亿的机遇：千禾味业。

预计五年内将翻两番，达到 400 亿。在快速消费品市场，产品定位吸引年轻一代。随着未来几年产能翻倍，只要管理层坚守职责，中聚发展到现在的规模不成问题。

2、百亿到千亿的机会：新城控股。

5年翻5倍，达到5000亿。一方面，市场空间充足。另外，从其商业模式来看，商业部分还有3-5倍的空间，住宅部分有2倍的空间。

3、千亿到万亿的机遇：

让我们5年内看3次。以目前的商业模式，未来几年翻一番不是问题。关键要看Libra能否落地。一旦成功，赛道将立即变宽数倍，市值将无限。

10亿元人民币的公司容易被收购

雪球用户亮仔仔877

一般人应该找不到10亿到100亿人民币单位的个股。成熟行业价值10亿元的公司迟早会被绞杀、被收购。在有机会的行业中，这个级别的企业还没有完全展现出自己的潜力，还在互相竞争。他们可能只是炮灰。从10亿到100亿美元，这种爆发力最有可能出现在医药行业。医药行业市场足够大，各个细分领域都有机会，不存在巨头垄断。科技含量高，爆发力强，或许足以生产出爆款药物。

A股市场创新药企业太少。信达生物和君实生物-B在港股市场有机会。在数百亿至数千亿美元的水平上，最有前途的机会是在制药行业。恒瑞医药市值万亿只是时间问题。

这种看似聪明的选股策略，其实并不适合A股

滚雪球用户

这种思路适合选择成长股，尤其是空间广阔的成长股，在新经济领域比较常见。

A股实行现行上市制度。这样的企业很少，而中国经济已经快速发展了40年。曾经存在于传统行业的高成长股如今已是凤毛麟角。此外，传统产业与新经济产业在企业价值评价方法上也存在差异。如果用像高速公路这样的现金流评估，对于新经济产业来说是很难的，所以这种模糊的思维方式就变得非常有效。说了半天，一句话，这种思维模式最适合纳斯达克。

理想很丰满，但这样的企业很难找到

雪球用户是92

投资本质上就是对人的投资，所以管理团队和企业文化至关重要。有了好的管理团队，不好的行业也能产生好的股票。仅仅了解群体管理并不是一件容易的事。

如果一定要推荐一个行业的话，疫苗行业，未来还会有10只以上的大牛股。市场足够大，而且会越来越大。没有大公司。行业问题越来越多。行业集中是大势所趋。只要你找到满足企业以下条件的两点： 1. 管理团队足够优秀，野心足够大； 2. 管理团队足够优秀，野心足够大； 2、研发投入逐步增加。对于这样的企业来说，十年增长十倍几乎不成问题。但目前我还没有找到这样的公司。

投资本质上就是按照自己的愿景投资未来。企业未来的发展空间就是行业的市场空间。投资不是一件简单的事情。无论下一个时代是数据时代、文体时代、还是消费时代，如果你按照自己的判断方法和标准，你都可以找到你的企业成长三到十倍的可能性。

风险提示：雪球任何用户或嘉宾的言论均有其特定立场，不构成投资建议。投资决策需要基于独立思考。

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