2022年定制家居上市企业财报分析：营收差距明显，行业内卷加剧盈利挑战

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近日，国内多家定制家居上市公司相继公布2022年财报和2023年第一季度财报，引发关注。

南都湾财经社记者发现，定制家居企业2022年财报中营收差距明显。增收不增利，甚至营收净利双双出现的“魔咒”在定制家具圈中已经出现。今年一季度财报显示，在行业“内卷化”的情况下，定制家居龙头企业今年要实现盈利，必须在成本和业务上多方位发力。

收入差距拉大，橱柜行业毛利率超30%

家居上市公司正迎来密集的“财报季”。南渡湾财经报记者注意到，定制家居上市公司2022年财报“喜忧参半”，企业间营收差距明显。

9家定制家居上市公司2022年财报。

欧派家居2022年年报显示营收约224.8亿元，同比增长9.97%；排名第二的索菲亚2022年总营收112.23亿元，同比增长7.84%。排名第三的志邦家居去年录得营收53.89亿元，同比增长4.58%。这是志邦家居首次进入前三名。同样营收正增长的还有金牌橱柜，其2022年营收为35.5亿，同比增长3.03%。志邦家居在财报中披露，2022年将高度重视直播获客，开展超过276场大型直播活动。从数据上看，其国内业务板块以华东地区为主导，而海外业务收入则突破亿，同比增长87.53%。

南都万财社记者统计的9家上市定制家居企业中，2022年营收负增长的包括尚品宅配、好莱客、沃乐家居、钢琴、鼎谷股份等。其中，尚品宅配收入53.14亿元，同比下降27.3%。好莱客营收28.23亿元，同比下降16.25%，钢琴和鼎谷集成营收同比下降20.4%和17.32%。

从收入构成来看，橱柜、衣柜及配件仍是定制家居企业的主要收入来源。其中，橱柜、衣柜业务合计占欧派主营业务收入85%以上，尚品宅配定制家具及配套家居产品合计收入占比84.59%。衣柜和橱柜产品分别占索菲亚营业收入的81.78%和11.34%。

从毛利率来看，头部定制家居企业橱柜业务毛利率均在30%以上。欧派整体毛利率为31.61%。索菲亚衣柜、橱柜及配件的毛利率为32.99%。尚品宅配定制家具产品的毛利率稳定在34%至35%。好莱主营的集成衣柜、橱柜、木门毛利率分别为38.68%、26.75%、34.93%。但总体来看，超过一半企业的毛利率较2021年都有不同程度的下降。

企业销售费用是计算经济效益的基础数据。其中，欧派家居销售费用最高。 2022年，16.8亿元的销售费用创造了约225亿元的收入，索菲亚11.16亿元的收入创造了112.23亿元，尚品宅急送的12.57亿元创造了53.14亿元的收入。好莱克2.85亿元撬动营收28.23亿元。相比之下，欧派的销售费用创造的经济效益更高。

净利润分化：部分企业降本增效实现利润反超

增收不增利，甚至营收净利双双出现的“魔咒”，也出现在定制家具行业。

从净利润来看，去年定制家居企业的情况出现了激烈的分化。索菲亚、欧派、智邦家居2022年营收和利润均实现增长。此外，金牌厨柜营收增长但利润未增长。尚品宅配营收和净利润双双下滑。好莱克和沃乐家居营收下降，但净利润实现领先。

具体来看，索菲亚2022年净利润同比增长768.28%至10.64亿元。南都湾财经报记者注意到，索菲亚净利润高有特殊原因。 2021年，恒大集团万亿债上市，索菲亚一度是“恒大家居联盟”成员。索菲亚指出，恒大2021年计提坏账9.09亿，导致基数极低。其2022年净利润较2020年实际下降10.7%。

欧派家居去年净利润26.88亿元，同比小幅增长0.86%。对此，欧派家具回应称，面临着复杂的经营环境，包括房地产开发风险外溢和深度调整、家居行业竞争加剧、原材料供应波动、经济下行、家居渠道多元化等。

2022年，尚品宅配净利润4630万元，同比下降48.39%。金奖柜去年净利润同比下降18.53%，营收增长并没有增加利润。

另一方面，尽管营收下降，好莱客、沃乐家居、钢琴净利润却有所增长。其中，好莱客营收同比下降16.25%，净利润4.31亿元，同比增长560.07%。钢琴2022年净利润1.53亿元，同比增长121.08%。鼎固基实现净利润2500万，同比增长129.08%。

好莱客通过降本增效实现利润翻盘。其财务报告指出，报告期内，公司及子公司集中统一采购原材料，制定规章制度，供应商集中采购招标，对采购价格进行跟踪监督。净利润同比增长6%的志邦家居2022年也将推动降本增效，依靠供应链管理抵消原材料上涨对毛利率的影响。

今年一季度还有一个变化：欧派门店萎缩

进入2023年第一季度，定制家具圈发生了明显变化。

终端门店数量体现了企业招商引资、拓展渠道的能力。截至2022年底，欧派家居以7615家门店领先其他定制家居企业，索菲亚紧随其后，拥有4410家门店，志邦家居拥有4231家门店，钢琴家以9家门店位居最后，门店数量接近1000家。 。

南渡湾财经报记者注意到，今年一季度门店数据显示，志邦、好莱客、沃乐家居、金牌柜门店持续扩张，只有欧派门店出现收缩。欧派将在2022年新增140家门店，并在今年前三个月关闭32家门店。目前拥有7,583家门店。欧派解释称，门店变动与公司经销商经营计划调整、投资及分销管理政策优化等有关，具有短期波动的特点。

上述9家定制家居企业中，今年一季度营业收入实现增长的仅有3家：志邦家居、金牌橱柜、鼎固集成创新。欧派、索菲亚、尚品宅配等6家公司营收同比均出现下滑。

9家定制家居企业2023年一季报。

今年前三个月，欧派营收和净利润均同比下降，分别下降13.85%和39.79%。索菲亚营收同比下降9.7%，净利润同比下降8.86%。其分销、直销和大宗业务收入均出现下降。 解释，传统零售整体面临压力，主要是2022年底疫情政策优化，影响前端订单承接。随着整个战略的不断推进，配套产品预计会有更好的增长。尚品宅配营收8.09亿元，同比下降25.50%，净亏损9531.25万元，同比下降4.92%。好莱客一季度营收下滑43.47%，净利润同比下滑70.66%。 Piano 和 Wole Home 两项数据均有所下降。

在行业“内卷化”的背景下，定制家居龙头企业今年将很难实现盈利。多家企业财报显示，发展多品类、发展全业务、降低大宗业务比重、做强经销商业务、发展零售端已成为行业普遍策略。

近日，欧派家居召开2022年及2023年一季度业绩说明会。在回答投资者提问时，欧派董事长姚良松表示，近年来，整个家居行业竞争加剧，整体毛利率下降。行业出现下滑，终端价格战愈演愈烈，终端经销商承受着前所未有的压力。

事实上，欧派家居近期的股东减持也引发了外界的猜测。今年2月，欧派家居宣布股东减持计划。欧派大股东、董事、副总裁姚良柏持有公司5157.83万股，占公司目前总股本的8.4672%。姚良柏计划减持其IPO前收购的股份。其拟通过集中竞价、大宗交易方式减持公司无限售条件流通股不超过200万股（含），占公司目前总股本的0.3283%，占其持有的公司股份的0.3283%。成立。 3.8776%。据公开报道，姚良白是欧派创始人姚良松的弟弟。三年前，他成为欧派三个控股子公司的经理。至于减持的原因，欧派表示，姚良柏个人投资资金需要，交易计划在今年9月之前完成。