国产机器人龙头企业：产能达2万台套/年，股价回调超60%，行业地位与竞争优势解析

aizixun8

今天我看的这家公司是我国领先的国产机器人公司。

公司产品包括光伏、锂电池行业通用和专用工业机器人以及核心自动化零部件。

截至目前，公司机器人产能经过柔性化改造后可达到2万台/年。

公司被福布斯评为“2020中国最具创新力企业50强”，成为唯一一家国产工业机器人企业。

目前，公司股价已较前期高点回撤超过30%，最高回撤超过60%！

接下来我们来看看公司的行业地位和竞争优势。

首先，公司主要从事高端智能机械装备及其核心控制和功能部件的研发、生产和销售，为客户提供个性化、多元化、系统化的智能装备自动化控制解决方案。

按公司产品划分，

公司产品主要分为工业机器人、自动化核心部件和运动控制系统两大类。

工业机器人占公司营收的一半以上。这是一家真正的机器人概念公司。

在20家机器人企业中，公司每股收益排名行业第10位，处于中档水平。

公司是国内首批通过“中国机器人”认证的工业机器人企业之一，是工信部重点推广的“中国机器人十强”标杆企业之一；

在国防军工方面，

公司子公司扬州曙光目前主要从事武器装备交流伺服系统以及激光仪器设备、机械微电子控制系统、光电仪器等军用武器专用自动化装备的科研和生产。

作为武器装备自动控制的关键核心部件，该产品在技术上处于国内领先地位，已广泛应用于军舰、车辆、雷达等特种电控设备，特别是在对于我国海军武器自动化装备领域来说，占有比较重要的市场。分享。

看完了公司的行业地位和竞争优势，我们再来看看公司的内在品质。

我们先来看看公司的成长情况。

从公司财报主要财务指标中营业收入来看，

公司营业收入从2017年的10亿增长到2021年的30亿以上，相当于五年内公司业务规模扩大了两倍！

我们再来看看公司的主营业务利润。

扣除非净利润，这是公司的主营业务利润。

可见，虽然公司营收逐年增长，但非净利润增长并不明显。

因此，我们仍然要对公司的成长性打折扣。毕竟增收不增利的情况还需要进一步深入分析。

接下来我们看一下公司的盈利能力，看看为什么公司增加了收入但不增加利润。有什么问题吗？

从公司财报中营收指标的销售毛利率来看，

公司销售毛利率大致在32-35之间波动，波动不大。

这说明近五年来公司产品销售价格变化不大，产品价格并未出现明显下降。

看看公司的销售净利率，问题就出现了。

可以发现，近五年来，公司的销售净利润率逐渐下降。

2017年，公司净利率仍接近10%，但到2021年，公司净利率已降至5%。

这意味着，虽然公司产品销售价格没有太大变化，但公司的管理和运营成本居高不下，导致实际净利润率逐年下降。

这也是公司增加收入但不增加利润的原因。

看完公司的成长性和盈利能力，我们再来看看公司的财务状况，流动性是否充足。

从公司偿付能力指标中的资产负债率来看，

近五年来，公司负债率总体呈上升趋势。

较高的资产和负债意味着较高的资本成本，这也会削弱公司的盈利能力。

从公司流动性情况来看，公司流动性处于令人满意的水平。

2021年，公司流动资产可覆盖流动负债的139%。

总体来看，公司负债率略高，流动性并不是特别充裕。

最后我们看一下公司的现金流：

毕竟，一个公司的现金流是其可持续发展的基石。

作为工业机器人领军企业之一，其现金流能否名副其实？

可以发现，这家公司的现金流是其亮点之一，反映出其正处于做大做强的过程中。

公司现金流自2017年以来整体呈增长趋势，近两年增速明显，与其营收增长相一致。

这意味着公司的业务越来越大，从主营业务中获得的现金流也越来越多。呈现出健康发展的态势。

上述公司为A股上市公司埃斯顿。