中国经济结构转型与消费升级：消费金融行业崛起成为经济增长新引擎

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北京经济观察报胡群报道

中国经济正处于结构转型和产业升级过程中。投资拉动的时代正在远去，消费成为经济增长的最大动力。数据显示，上半年消费对经济增长的贡献率为63.4%，一季度高达77.2%。消费能力提升的背后，不仅在于居民可支配收入的增加，还在于消费金融服务可及性的提高。消费金融行业傲然走在前列。

消费狂潮

改革开放40年来，中国经济快速发展，物质资源相对丰富。社会主义初级阶段的主要矛盾也从“人民日益增长的物质文化需要同落后社会生产之间的矛盾”转变为“人民日益增长的物质文化需要同落后社会生产之间的矛盾”。美好生活需要与不平衡不充分的发展之间的矛盾。”

为满足人民日益增长的美好生活需要，近年来国内消费信贷规模快速上升。国家金融与发展实验室银行研究中心发布的《中国消费金融创新报告》显示，截至2016年末，我国居民人民币信贷资产负债表中居民部门短期消费贷款余额金融机构规模达到5.3万亿元，加上非金融机构消费金融平台贷款，我国目前消费金融市场规模（不含抵押贷款）预计接近6万亿元（含抵押贷款，规模约为25万亿元）。如果按20%的增速预测，到2020年我国消费信贷规模将突破12万亿元。

“中国的房贷行业绝对占主导地位。25万亿元中，约有19万亿元是住房抵押贷款，剩下的6万亿元是金融机构的钱。加上新兴的互联网消费金融的钱，中国有近6万元。”约10亿消费信贷中，信用卡规模约4万亿，其余为分期付款。”国家金融与发展实验室银行研究中心主任曾刚在发布会上表示。 《中国消费金融创新报告》。

南都金融研究院、万汇金融研究院发布的《2017新青年消费金融白皮书》显示，以80后、90后为代表的新青年正在成长为消费主力军。在消费升级的背景下，这群人崇尚更高的生活品质，舍得花钱，也是更懂得花钱的一代人。与走“储蓄消费”路线的父辈相比，新一代年轻人对储蓄和信贷消费的态度更加开放。从消费方式的选择来看，信用消费已经成为他们的消费习惯。他们更善于通过消费金融产品、进行理财规划来提高生活质量，实现更美好的生活。

这是一个潜力巨大的市场。国家统计局2016年数据显示，80后、90后共计4.1亿人，占比30%。随着1990-99年出生的人进入18-27岁年龄段，消费能力逐渐增强，成为引领消费的新群体。艾瑞咨询最新发布的《2017消费金融洞察报告》显示，从2013年到2016年，短短4年时间，互联网消费金融交易规模从60亿飙升至4367.1亿，年复合增长率高达317%。

“在消费升级浪潮的推动下，未来几年消费金融市场潜力巨大。互联网金融机构、电子商务和支付机构在消费金融市场上展开激烈竞争。整个消费金融市场已经成为一个蓝海市场，蕴藏着银行业未来的巨大潜力。招商银行副行长刘建军在银监会银行业例行新闻发布会上表示。

经济观察报记者了解到，目前国内提供消费金融服务的机构从参与主体来看主要分为六类：银行、消费金融公司、小额贷款公司、互联网消费金融机构和线下贷款中介公司。 。其中，银行和互联网消费金融机构，特别是蚂蚁金服、京东金融、乐信集团等有场景的机构，优势逐渐显现，成为消费金融领域的主力军。

银行的优势是资金成本很便宜，资金实力雄厚，信用额度高。因此，银行在房贷、车贷等大额消费方面占有绝对优势。同时，银行的风险承受能力也较低。如果一家银行的坏账超过2%，不利于内部容忍机制的考核，同时也限制了银行扩人的范围。互联网消费金融机构可以利用自己的场景、技术和多维信用体系，覆盖银行无法覆盖的更广泛人群。

竞争与合作或将成为主流

过去，银行消费金融主要集中在房贷和车贷上。当前，信用卡是银行发展消费金融的重要业务之一。他们建立了覆盖工薪阶层、大学生、出境旅游团、高净值人士、小微商户、私人家庭的网络。面向车主、网购人群等各类群体的信用卡产品体系。

“借助大数据、人工智能等新技术，银行业在消费金融市场找到了自己的发展空间，让消费金融市场焕发出应有的活力和潜力。”刘建军表示，招行整合了行内零售信贷部和信用卡中心资源，与招联消费金融公司形成了“市场精细化、错位竞争、优势互补”的联盟。的组织结构。三驾马车并驾齐驱，在市场上形成了一定的优势。

招商银行零售信贷部主要围绕现有1亿客户群，提供大额住房贷款、抵押消费贷款、网上小额信用消费贷款等产品和服务；招商银行信用卡中心致力于为年轻客户提供多元化消费。分期产品和服务；招联消费金融公司是独立于银行体系的非银行机构。这是招商银行积极布局互联网普惠金融的举措。填补了传统银行消费金融服务的空白，覆盖长尾客户。

“信用卡是商业银行创新最活跃的领域。”中国工商银行董事长易会满说。

截至10月中旬，工行信用卡贷款余额已突破5100亿元，近五年带动信用卡消费达到10.5万亿元，有效满足了亿万持卡人消费和经营的资金需求。 2016年7月，工商银行成为全球最大的信用卡发卡银行，代表中国商业银行走在全球银行业的前列。截至目前，工行信用卡发卡量已达1.38亿张。

在现实生活中，匹配借款人和贷款人是一个复杂的过程。由于信息不对称，银行很难为信用信息缺失或不足的人提供服务。在这波金融科技浪潮中，场景和风控领域的跨境合作变得越来越重要，监管机构也乐见金融机构与金融科技机构之间的合作。

6月20日，百度与中国农业银行宣布战略合作； 6月16日，京东与工商银行正式启动全面业务合作；今年5月底，工商银行与乐信分期乐联合开发“工银分期乐联名”。此前，阿里巴巴与建设银行也达成了类似的战略合作。基于互联网金融机构的大数据和人工智能预测能力，人工智能差异化定价技术有望为银行带来新的创收点。

得益于“鹰眼”引擎拥有的6000多个风控模型数据变量，乐信99%的订单实现了“零人工”干预，最快1秒反馈结果；平均每天处理60万个订单，相当于3000名审核员的工作量。分期乐商城最新数据显示，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、招商银行、交通银行、广发银行、上海银行等11家银行的信用卡已上线。已与商场相连，预计今年还将有4张信用卡加入。 。

在消费金融领域，谁能充分挖掘长尾客户的价值，谁就拥有市场竞争优势。消费金融依赖于精细化运营和差异化策略，而其背后的技术依赖于人工智能（AI）。基于超高维人工智能技术，第四范式实现了客户细分和客户个性化挖掘。现在不再是对几千人的分析，而是对一个人在不同环境、场景下的个性化研究。 。在金融产品推荐、消费信贷、信用卡交易分期等业务场景中构建了前所未有的基于人工智能的客户洞察，并与十几家大中型银行信用卡中心合作。

相比乐信、第四范式在信用卡业务领域与银行的合作，京东金融先后与中信银行、光大银行、民生银行、广州银行、华夏银行、北京银行、上海银行、招商银行自2015年起推出小白卡。

“合作启动的前100天，中信银行小白卡的申请量就达到了100万张，创下了我们的记录。”中信银行信用卡中心总经理卢天贵告诉经济观察报记者。

据京东金融统计，与11家银行合作的小白卡申请人数已超过400万。这完全突破了传统金融服务模式的想象，也是京东金融大数据风控技术提升金融能力的成功示范。

但银行的服务门槛较高。更注重消费和当下生活质量的年轻一代消费者，由于信用度较低、缺乏足够的征信信息，难以享受到银行相对较低的利率产品，于是转向消费金融公司。以及互联网消费金融机构、小额贷款公司等。

“2009年，银监会试点了消费金融公司，其定位与传统银行明显不同，鼓励其服务低收入长尾群体，而不是中高收入群体。”交通银行发展研究部（金融研究中心）高级研究员何飞说。 。

从消费金融市场的实际发展情况来看，80、90后人群有购买电子产品、自我投资的需求。例如，购买最新款的是基于他们相信未来有足够好的条件来偿还贷款。

穿透式监管

目前提供消费金融服务的机构中，除银行、消费金融公司、小额贷款公司外，大部分互联网消费金融机构和线下贷款中介机构均不持有金融牌照。

央行2017年10月16日凌晨发布消息，在国际货币基金组织/世界银行年会上，中国人民银行行长周小川表示，现在很多科技公司开始提供金融产品，有些公司已经获得许可，但有些公司还没有。任何仍提供信贷和支付服务以及销售保险产品的持牌公司都可能会造成竞争问题和金融稳定风险。

然而，金融科技支持的新金融正在突破金融监管的界限。近年来，很多金融创新领域在兴起时并未受到严格监管，如P2P、股权众筹、ICO等。

“许可和合规是​​公司的基础。”妈妈消费金融CEO赵国庆指出，聚光灯下的消费金融需要新时代的创业。服务人民、持证合规经营、鼓励技术创新，是行业持续健康发展的基石。发展的关键。随着行业的成熟和政策法规的日趋严格，不合规经营的企业最终将被淘汰。

第五次全国金融工作会议明确要求，进一步加强金融监管，全面监管金融业务。对此，银监会业务创新监管合作部主任李文红建议，监管机构应进一步梳理我国现有的金融科技和互联网金融业务，明确哪些业务需要持牌经营以及适用的监管规则。对此，要求各金融监管部门遵循“穿透”原则，无论某项业务采取什么名称、形式，都要透过现象看本质，深入研究其业务模式、产品结构。并分析其业务本质、法律关系和风险特征，明确是否需要纳入监管，以及需要申请的牌照类型和适用的监管规则，以确保实施统一同类金融业务的监管标准，维护公平竞争，防止监管套利，避免“劣币驱逐良币”。

“目前消费金融的乱象在国外其实早就出现了，解决的根本办法是立法，形成制度约束。”何飞表示，消费金融未来发展的关键是场景、风控、数据积累和不良资产处置。 。

据德意志银行统计，金融机构的数据应用水平仅为34%。用户的资金流向（存款、贷款、汇花）数据在银行和互联网公司之间分布不均。只有融合银行和金融机构的数据，才能获得更完整的用户画像，精准细化用户的信用体系。信用体系的完善，对于用户来说，可以降低信用成本，对于企业来说，可以提高风控能力，一石二鸟。

分析人士认为，银行和互联网巨头都瞄准了金融科技。金融科技是基础设施层面的数据和应用层面的金融服务。银行目前缺乏用户行为数据，而互联网巨头在业务丰富度上远不如银行。无论业务还是技术方面，互联网巨头与银行之间的关系更多的是合作而不是竞争。传统金融机构与互联网金融平台的合作有望成为趋势，金融+科技将呈现新局面。