经纬纺机主动申请退市引发市场热议，总资产超390亿元现金达75亿元

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总资产超过390亿​​元，仅现金就超过75亿元。经营没有异常，却突然要退市。经纬纺机（.SZ）主动申请退市的公告引发市场热议。

经纬纺机8月29日晚间披露，根据相关规定，由股东中国恒天集团有限公司（以下简称“恒天集团”）、中国恒天控股有限公司提议。经公司董事会批准，以股东大会决议的形式决定该公司股票在深圳证券交易所自愿退牌。 9月15日，公司将召开第二次临时股东大会，就该事项进行表决。

经纬纺机在公告中表示，申请自愿退市是由于市场变化、经营存在重大不确定性，可能对公司造成重大影响，但未进一步说明具体原因。

在经纬纺机之前，已有多家A股上市公司主动退市，但不同的是，这些公司主动退市前已连续三年亏损，股票已暂停退市。一些企业还存在财务造假和违规信息披露等行为，会招致监管部门的处罚和调查。经纬纺机此前业绩并未出现异常。

近期，中融信托再次陷入资金池产品暂停的困境。披露显示，作为中融信托的大股东，截至去年12月底，经纬纺机证券投资余额达143.8亿元，全部与中融信托相关。由于具体原因未披露，外界尚不清楚经纬纺机主动退市是否与中融信托风险暴露有关。

运行中未出现异常情况

8月30日，经纬纺机开盘即涨停，报8.86元/股。截至当日收盘，成交额和换手率分别达到2.28亿元和8.77%，较前一交易日的6329万元和2.67%分别飙升260.25%和228.46%。

据经纬纺机披露，股东大会批准自愿终止上市后，恒天集团将转让股权登记日除恒天集团和中国纺织机械（集团）股份有限公司（以下简称“恒天集团”）以外的全部A股股票。 （简称“纺机集团”）向股东授予现金期权，行权价格为9.24元/股。

截至8月25日，经纬纺机收盘价为8.05元。以此计算，公司退市现金期权行权价的溢价率达到15%左右。即使在30日跌停后，股价较行权价仍有4%以上的上涨空间。

不过，与经纬纺机的资产状况相比，上述行权价格并不算太高。

按提供现金期权的2.84亿股上限计算，恒天集团须支付现金对价约20.5亿元。截至今年3月底，经纬纺机净资产达99.9亿元；每股净资产达到14.19元，不仅高于当前股价，也高于退市现金选择权的行权价。

经纬纺机的退市决定来得相当突然。此前，公司经营未出现异常情况。今年一季度，公司实现营业收入17.6亿元，净利润9748万元。

对于突然退市的原因，经纬纺机29日公告称，因市场变化，经营面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响。在同日另一份公告中，公司还表示，可能存在无法在法定期限内披露2023年半年度报告的风险。按照原定时间，公司将于8月31日披露半年度报告。

不过，经纬纺机在公告中并未说明经营“重大不确定性”的具体情况以及对公司可能产生的影响。

在4月29日披露的内部控制自我评价报告中，经纬纺机还表示，根据公司财务报告和非财务报告内部控制缺陷认定标准，结合日常和专项监督，未发现公司存在内部控制缺陷。公司报告期内。控制设计或执行方面的重大缺陷和重大缺陷。

退市原因

在经纬纺机之前，已有多家A股上市公司主动退市，但其中不少是因并购重组而退市。实际上退市的只有航天通信、上海普天、二都重装等少数公司。

第一个主动退市的是二合江。公司于2015年2月16日披露，控股股东国机集团将向上市公司全体股东发出全面要约收购，以终止公司上市地位，实现公司自愿退市。同年4月23日，经股东大会审议批准，公司向联交所申请撤回股票交易申请。当年5月21日，二重装备从上海证券交易所退市。

随后，上海普天主动退市。上海普天于2019年3月披露，拟通过股东大会主动撤回上海证券交易所A股、B股交易。上海证券交易所收到退市申请后，于同年5月17日作出决定，同意其股票摘牌。 2019年5月23日，上海普天正式从上海证券交易所退市。

此外，主动退市的公司还包括航天通信。公司于2021年1月8日公告，拟通过股东大会决议，自愿退牌上海证券交易所股票，并经上海证券交易所批准后，申请在股份转让系统挂牌交易。两个月后，即2021年3月18日，其股票从上海证券交易所摘牌。

在主动退市之前，上述三家公司已长期亏损，并已被暂停上市，面临退市危机。

二重重于2015年4月7日披露，公司2014年业绩预计为亏损，且2011年至2013年持续亏损。公司股票于2014年5月26日暂停上市。

类似的情况在上海普天、航天通信也存在。其中，上海普天2015年至2017年出现亏损，预计2018年将继续亏损。航天通信2016年至2018年净利润连续三年为负，2019年经审计净利润继续为负。

在此情况下，两家公司的股票分别于2018年和2020年5月被上海证券交易所暂停上市。 2014年，退市前，二重装备也被暂停上市。

除了业绩损失外，上海普天和航天通信还分别因财务造假和信息披露受到监管部门处罚和调查。

公开披露显示，2018年3月，上海普天因虚增2014年度营业收入4261.75万元、利润总额998.4万元，被上海证监局责令改正并给予警告，并被罚款40万元。2月27日2019年，因未在规定时间内披露2017年年度报告和2018年第一季度报告法定期间，上海普天及当时的多名高管被给予监管警告，并罚款共计80万元。

2019年11月，航天通信因违规信息泄露被立案调查。直至退市，监管调查仍在进行中。此前，公司对2016年至2018年财务报告进行了追溯调整，并为2019年年报出具了无意见的审计报告。

与上述企业相比，经纬纺机的情况明显不同。除了规模较大的营收和利润外，还拥有众多优质资产。数据显示，截至今年3月底，其总资产达392.5亿元，所有者权益达约248亿元，归属于母公司所有者权益99.9亿元，其中货币余额达75.5亿元。

经纬纺机是国内大型纺织机械制造商。其主营业务为纺织机械生产销售、棉麻销售、金融信托业务。

经纬纺机的信托业务主要通过中融信托进行。中融信托年报显示，截至2022年底，公司持有中融信托37.47%的股份，为控股股东。

经纬纺机持有的中融信托股份由中植受让。截至去年底，中植集团持有中融信托32.99%的股份，为第二大股东。哈尔滨投资集团有限公司和沉阳安泰达贸易有限公司分别持有剩余的21.538%和8.01%。

经纬纺机今年7月披露，截至6月底，中融信托总资产292.1亿元，净资产234.8亿元；上半年营业收入23.57亿元，同比增长约11%，净利润3.48亿元，同比下降。约3.42亿元，下降近50%。

近期，中融信托再次陷入资金池产品暂停的困境。公开披露信息显示，近一个月左右，先恒国际（.SH）、金博股份（.SH）、南都地产（.SH）、金方能源（.SZ）、先锋电子（.SZ）、伟光股份（.SZ） .SZ）等多家上市公司相继披露购买的中融信托产品已逾期。

除中融信托外，经纬纺机还持有中植科技旗下的恒天财富投资管理有限公司和新湖财富投资管理有限公司20%和8.16%的股份网络控股有限公司控股。包括这两家公司在内，中植系旗下财富平台的风险近年来也时有发生。

证券投资余额超143亿与中融信托有关

经纬纺机成立于1995年8月，1996年12月进入A股市场。

截至2023年3月末，经纬纺机三大股东中，中国纺机持股比例为31.13%，恒天控股和恒天集团分别持股24.49%和2.7%，三者合计持股比例为58.32%。 。

恒天集团、恒天控股、中国纺机存在关联关系，属于一致行动人。 2022年年报显示，中国纺机为恒天集团持股87.57%的子公司，恒天集团为中国机械工业集团公司（以下简称“国机集团”）全资子公司；恒天控股由国机集团控股，恒天集团分别出资44.73%和55.27%。

已从A股市场退市的都和重型装备股份有限公司也是国机集团旗下子公司。退市前，2014年12月末，中国第二重型机械集团公司（以下简称“二重集团”）持有二重集团71.47%的股份，而二重集团为国机集团的全资子公司。

二合江退市后，通过资产重组获得新生。 2018年，公司通过发行股份购买资产的方式收购了中国重型机械集团公司100%的股权和中国重型工程研究院82.83%的股权，收购完成后更名为国机重装。 2020年6月，公司在上交所重新挂牌交易，成为少数退市后重新上市的公司之一。

半年报显示，截至今年6月底，国机集团持有国机集团47.15%的股份，为第一大股东。二重集团位列第二大股东，持股比例为9.2%。

由于未说明退市的具体原因，目前尚不清楚经纬纺机主动退市是否与中融信托有关。披露信息显示，除股权关系外，公司与中融信托还存在大额金融交易。年报显示，截至2022年12月末，经纬纺机证券投资余额达143.8亿元。公司表示，这些投资是中融信托从事的证券投资业务，该等业务是其日常经营业务。目前上述金额是否发生变化，还有待公司进一步披露。