影响股票价格因素-影响股票价格因素分析-影响股票价格因素分析

aizixun8

最近，美国加征了关税，这对全球金融市场产生了影响，导致全球金融市场动荡不停。即便处于这样恶劣的外部环境之中，在今天，A股的三大指数也多次出现翻红的情况。在这种情形下，与其认为是国家队起到了作用，不如认为 A 股自身存在着走牛的内在动因。

长期以来，A股的投资呈现出“一赢二平七亏”的状况。基于历史经验，这如同魔咒一般，使得场外的投资者一直认为投资 A 股是无法赚钱的。在过去的几十年里，中国的证券市场就像一头难以驯服的野兽，一直处于漫长的熊市，这导致很多人对市场丧失了信心，并且作为最基本的融资功能也没有完全发挥出来。

这几年可以说监管层痛定思痛，致力于建立更健全的制度以完善市场机制。科创板试点“注册制”之后，相信用不了多久，所有市场都会推行这一制度，这样就能解决证券市场源头的问题，也能解决好公司来源的问题。下一个最为核心的制度是退市制度，该制度会让造假的、讲概念的以及经营不善的“坏公司”无法隐藏，它们会逐渐被清理出去。这样的话，整个证券市场会形成一股活流。在未来，这股活流会体现出极大的活力。

为什么会走出慢牛行情呢？在之前的文章里我曾多次进行阐述。主要有以下几个方面的原因：其一，中国经济在持续发展，那些优秀的公司（包含尚未上市的）必然会有出色的表现，持有这些好公司就能一同分享中国经济增长所带来的红利，这是一个长期且基础性的原因。二是减税在未来将成为一种趋势，减税实际上是政府把利益让给包括企业在内的全社会，这有利于提高企业的整体盈利水平。

说到这里，股票投资基础较好的投资者很容易理解为何说 A 股会走出长期慢牛。股票价格由利润除以估值水平（PE）得出，一方面利润在增长，另一方面估值水平在降低，这最终会促使股票价格上涨。我们需要清楚认知，利润的增长并非一蹴而就，而是一个缓慢的过程。影响估值水平的基准利率也并非说降就能立马下降，央行会在对社会整体资金情况进行评估后，考虑是否降息。总体而言，与欧美日等国家相比，中国的利率水平仍有较大的下降空间。大家想一想，若基准利率从 4%降低到 2%，那么社会大类资产的价格会呈现怎样的状况呢？

从投资逻辑方面来讲，A股在未来有很大概率会走出慢牛行情。从这个视角来看，由于短期事件而引发的大跌，恰恰是能够捡到便宜货的良好时机。

当然，随着制度的不断完善，以及外资等长线投资者的纷纷进入等因素的作用，A股的投资风格肯定会发生改变。从方法论方面来讲，仅仅依靠资金博弈而赚取大钱的机会越来越少了，而依靠公司基本面进行的价值投资将会逐渐被证明其正确性。从表象上来看，以往那些仅仅靠炒作概念的公司将会被投资者所抛弃，投资者会把更多的注意力放在公司的业绩和成长性上。