趋势交易者-趋势交易知乎-什么是趋势交易者

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2023 年三季度之后，国际黄金价格有“过山车”般的走势。9 月初时，伦敦金（现货黄金）价格冲到 1950 美元/盎司，接着快速下降，还曾跌破 1820 美元这个关键支撑位。但从 10 月中旬开始，由于巴以冲突升级以及美联储暂停加息等因素的影响，金价快速反弹到 2000 美元关口附近，眼下正处于 1960 到 2005 美元的区间内震荡。国内沪金主力合约出现同步波动的情况。其价格中枢一直维持在 470 元至 480 元每克的区间内。与年初相比，涨幅约为 12%。这凸显出了它作为避险资产的属性。

二、多空力量博弈的核心逻辑

1. 利多因素持续发酵

地缘政治风险溢价方面，巴以冲突存在外溢风险，俄乌局势处于僵持状态，这推动了避险需求的上升，并且全球央行的购金热潮一直没有减退，在 2023 年前三季度净购入超过 800 吨。

美联储政策有转向的预期。美国在 10 月时的 CPI 同比下降到了 3.2%。市场对 2024 年二季度会进行降息进行了押注。实际利率下行的这种预期对金价起到了支撑作用。

新兴市场央行的外汇储备呈现出多元化的趋势，并且这种趋势在加速。在这一过程中，黄金作为一种非主权信用资产，其配置价值也变得更加突出。

2. 利空压力不容忽视

美元呈现阶段性走强态势。美国经济展现出超出预期的韧性，比如三季度 GDP 增长达到 4.9%。在此情况下，美元指数回升并达到 106 的高位，这对以美元计价的黄金形成了压制。

全球最大黄金 ETF（SPDR）持仓量降至 860 吨，这一持仓量为 2020 年以来的新低。机构资金出现流出，此现象反映出短期投机资金获利后进行了了结。

技术面出现阻力：2000 美元这个心理关口多次尝试冲高，但都没有成功。并且部分技术指标表明出现了超买信号。

三、未来三个月关键变量与趋势推演**

1. 核心观测指标

- 美联储12月议息会议对通胀和利率路径的表态

- 地缘冲突是否向能源产区和航运要道扩散

- 中国、印度实物黄金消费旺季需求强度

2. 情景分析与价格预判

乐观情景下，若美联储明确释放降息信号，并且中东局势失控，那么黄金有可能突破历史前高。

基准情景为 1900 - 2050 美元的震荡态势。在政策处于真空期的同时，避险情绪有所降温，因此价格维持在高位并进行盘整。

悲观情景是下探到 1850 美元。在这种情况下，美国经济“不着陆”，从而使得加息预期重新启动，进而导致金价承受压力并回调。

四、投资者策略建议

短期来看，黄金价格波动率或将放大，建议采取以下策略：

趋势交易者关注 2000 美元突破是否有效，并且会严格设置止损点位。

长期进行资产配置的人：在市场回调时，要分批次进行建仓操作，并且可以参考将 10%的资产配置为黄金。

风险对冲者构建多元化投资组合时，会利用黄金与美股之间存在的负相关性。

黄金的“乱世硬通货”属性在复杂的宏观环境里持续得到强化。然而，短期的技术面和资金面压力仍需加以警惕。投资者需要紧密地跟踪美联储政策转向的节奏，以及地缘政治方面的黑天鹅事件，从而能够灵活地应对市场的波动。最后饺子向大家告知一句，以上内容仅仅是个人的观点，在进行投资时需要格外慎重。