爱玛科技实控人被查，新势力冲击下行业老二地位受影响

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除了头部的雅迪，绿源、新日、九号、小牛这些新势力也对爱玛科技产生了冲击，且这种冲击不小，爱玛在行业中的老二地位受到了影响 。

文/每日财报 南黎

爱玛科技（.SH）的实际控制人突然遭到调查，这使得电动车这个行业被置于聚光灯下 。

10月10日晚间，爱玛科技发布了公告，公告显示，该公司实际控制人、董事长兼总经理是张剑，其家属在10月9日收到了通知书，通知书是由承德市监察委员会签发的，内容是张剑被留置、立案调查 。

爱玛科技称，被留置公告发出后，公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，公司控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。然而，张剑身为创始人、董事长，爱玛的掌舵人，拥有绝对控股权。此消息传出后，公司股价大幅下降。

面临增长疲软

张剑是因为什么原因被留置、立案调查的，他是否能够正常履职，到现在为止，爱玛科技都没有对外给出明确说法 。

公开资料表明，张剑现年55岁，其出生于河南商丘 。1999年，张剑与妻子段华在天津创立了爱玛科技的前身天津泰美车业有限公司 。2004年，张剑进入电动两轮车行业，该企业是中国最早的电动两轮车制造企业之一 。2009年，周杰伦代言的爱玛电动车开始在各大媒体频繁出现，此后爱玛的销量快速增长 。

半年报呈现相关情况，张剑持有爱玛科技百分之六十八点七八的股权，他还与女儿张格格一同持有公司百分之六十九点八九五一的股权。这家公司的主要业务是对电动自行车、电动轻便摩托车、电动摩托车等进行研发、制造以及销售，历经多年发展，它已然成为电动两轮车行业中的龙头企业之一 。

爱玛科技是一家有着25年历史的老牌电动车企业，自2021年6月上市后，其业绩不断创下新高，然而从去年开始，却遭遇了增长方面的困境。在2022年，爱玛科技的营收为208亿元，归母净利润为18.73亿元，增速分别达到了35.09%、182.14% 。到了去年，业绩增速显著放慢，营收增速下降至个位数1.12%，归母净利润增速也仅仅是0.41% 。好在今年上半年，业绩有了一定程度的恢复，其营收为105.91亿元，和去年同期相比增长了3.66% ；归母净利润为9.51亿元，和去年同期相比增长了6.24% 。

“重营销”堪称爱玛的显著标识。2024年上半年，爱玛科技的销售费用为4.12亿元，同比增长39.08%，这可能是今年利润得以恢复的关键因素。然而，相较于高额的销售费用支出，营收和利润并未实现显著增长。

行业老二还坐得稳吗？

在中国电动车市场里，雅迪和爱玛是老牌企业，长期处于行业前列，有“南雅迪、北爱玛”的说法，然而如今爱玛的发展步伐明显落后于雅迪了。

据艾瑞咨询数据显示，在2017年到2019年期间，爱玛科技的市场占比处于第一位，不过它与雅迪之间的竞争相当胶着。到了2020年之后，雅迪实现了反超，并且逐渐将差距拉开。

国海证券研究所数据显示，在2018年到2021年期间，雅迪的市场占有率从百分之十六点三上升至百分之二十七点九，爱玛的市场占有率仅从百分之十四点零升至百分之十六点八 。

从经营数据能更明显看出，据雅迪和爱玛财报显示，今年上半年雅迪实现营收144.14亿元，归归母净利润10.34亿元。2020至2023年期间，雅迪控股年营收体量从193.6亿元开始，逐步上升至347.63亿元。

同期，爱玛科技的营收分别是129亿元、154亿元、208亿元以及210.4亿元，2020年营收差距为64.6亿元，到去年，这一差距扩大到了137.23亿元。

绿源、新日、九号、小牛这些新势力，除了对头部的雅迪之外，也都对行业老二的地位产生了不小的冲击。在新一代年轻消费群体中，追求智能化正在成为新的消费需求。九号、小牛所代表的新势力已经借助智能化在年轻消费群体中成功打响了品牌。爱玛，甚至雅迪尽管也在智能化上有所提升，但仍然被贴上了“老品牌”的形象。

市场规模比不上雅迪，增速赶不上这些新势力，在这种形势下，管理层发生了这样的事情，或许会使投资者对其内部管理产生怀疑。

下一个亮点在哪里？

在行业方面，《新国标》正式实施，这引发了电动自行车换车的热潮，国内电动自行车企业经历了销量增长。不过，随着全国各地超标电动自行车过渡期接近尾声，企业的销量增长开始出现降速，爱玛作为行业内的龙头企业，自然也承受了较大的负面影响。

国内增速放缓，赛道里玩家数量增加，产品步入成熟期，产品同质化现象严重，行业进入尾部出清阶段，品牌竞争愈发残酷。

在此背景下，一些企业也把目光投向了出海，比如在2021年，绿源位于广西贵港的智能工厂建成，且全面启动，它成为绿源进军东南亚市场的主要生产基地，到了2023年，绿源与泰国当地合作伙伴正式启动营销计划，还开展了工厂建设，以此推动品牌在当地的发展。

雅迪控股管理层在上半年的业绩报告中表明，要拓展海外市场，要向全球推广“雅迪”品牌。

根据爱玛科技半年报，在国际渠道方面，公司着重推进东南亚市场代理商拓展工作，以及后市场服务本地化落地工作。报告期内，国际业务收入达1.2亿元，同比提升40.69%。其中，爱玛位于印尼的生产基地于2024年3月正式投产。

显然对于各家企业而言，去海外寻觅机会，的确是当下的一个新契机。但另一方面，从目前各家企业进入东南亚市场的进展状况来看，大多数企业仍处在市场开拓阶段，面对海外市场在政策等诸多方面存在的不确定性，想要达成规模上的突破，依旧需要克服种种艰难险阻。

未来市场格局，或将因此而发生改变。