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AI&煤炭全面蓬勃发展
大家好！今日大盘开局良好，A股成功收复2,900点。高股息龙头企业持续受到市场追捧，中国神华创历史新高！价值投资适用于中国。如果你以合理的价格购买了一台能够持续派发股息的赚钱机器，你就可以在任何市场中有所收获，甚至实现财务自由。如今，巴菲特仍然持有大量石油公司，甚至还增持了西方石油公司的股份。
受到Sora大模型的启发，大A今天也有很多AI概念飞涨。我不会轻易参与这些公司。在我看来，大A的AI理念更多的是一种击鼓传花的游戏。短期可以炒作，但不具备长期潜力。价值。在本文的后半部分，我将解释为什么错过人工智能也无需焦虑。偏向传统产业，才是更适合普通老百姓的致富、自由之路。有可靠的数据支持这个结论。巴菲特年轻时，二战后第三次科技革命日新月异地爆发。原子能技术、计算机、火箭和阿波罗登月并不比今天重要，但巴菲特选择避开它们。
严守纪律：林源出售飞伊塔煤炭
林远2006年左右到内蒙古考察伊泰B，亲自进矿，最后卖掉了自己的小仓位。回想起来，他在起飞前夕就把它卖掉了。如果再坚持一两年，他就能赚到十倍以上，但林远从来没有表示过后悔。林园觉得煤炭周期股不好把握，确定性不够。观察K线我们可以发现，如果我们从伊泰B上市之初就买入，分红后再投资，持有到今天，利润会是上百倍。 2006年之前的K线已经变成了一条直线。
林园：比如我们现在的B股，有的B股有很大的投资价值，但是我们现在不会买。你为什么不买呢？就是因为这个市场的涨跌让人忘记了纪律和估值。现在我们不谈估值。这是最大的风险。估值口头禅始终萦绕在我的脑海中。 （2007 年 4 月）
摘自《中国巴菲特》
2006年8月24日，林园出席内蒙古伊泰B煤炭公司临时股东大会。伊泰B()2005年业绩为1.98元/股，2006年中期为0.64元/股。市盈率仅为5.8倍。按2006年1.5元/股计算，市盈率也很低。据他了解，像伊泰B这样的煤矿企业以前都是靠人工采煤，但现在政府要求，为了提高矿产资源的利用率，必须“技术改造”，而技术改造需要投资13亿元，每吨煤炭成本将增加40元，伊泰B未来两年将投资购买煤炭资源、煤制油、铁路建设等项目。支出需要近40亿元。这些资本支出将通过银行贷款、自我积累以及出售部分矿产资源股权来满足。临时股东大会结束后，股东们驱车7个多小时赶赴伊拉克。现场参观了煤炭堆场和矿井，非常壮观。与其他煤矿相比，义煤矿井的煤炭距地表深度仅73米。他们参观的矿区（伊煤主矿区）已经完成技术改造。这个矿井从生产到生活设施一切都很“现代化”，他认为这也是得益于近年来高煤价给煤矿企业带来的超额利润。
伊泰B的利润取决于煤炭价格，煤炭价格维持高位的可能性很大。总体看来，伊泰B还是比较容易赚钱的，而且产品供不应求。煤改油方面：伊泰B项目总投资18亿元，目前正在进行土建施工。如果国际油价在35美元/桶，这个煤制油项目不会亏损，如果在40美元/桶以上，就会盈利。 。据伊泰B介绍，如果该技术不成功，该设备可用于生产乙醇。这样一来，伊泰B将损失约6亿元。伊泰B该项目最大风险为6亿元。如果该项目能够完成，将为伊泰B带来非常好的利润。
煤炭价格存在不确定性，林源对此类公司的估值难以确定。其利润主要取决于煤炭价格水平，但按照目前的煤炭价格水平，公司的市盈率很低。总体感觉是值得买的。风险并不大，因为从长远来看，矿产资源仍然是“稀缺”的，而且这种资源越来越少。但林园非常害怕不确定性，所以在伊泰召开股东大会后，他卖掉了规模已经很小的伊泰B，买下了确定性很强的黄山旅游。对于像伊泰B这样的好公司，林远表示以后会继续关注。 （编者注：伊泰B股也是一只不错的股票，林园之所以没有选择它，主要是担心煤炭价格的不确定性。自2006年10月以来，伊泰B股一路上涨，达到了2006年10月以来的最高水平。 2007年1月16日.达到2.41元）
林园选股铁律
“林园给自己定了一条铁律，哪些股票可以交易，哪些股票不能交易。林园强调，只要股票有5%的投资不确定性，他就不会买。林园的铁律对于选股是：
1 选择您熟悉的行业
2、购买被跟踪三年以上的公司。
3、选择未来三年“资产负债表良好”的公司，不要购买未来利润不确定的公司。
反直觉：传统产业胜过高科技
如果你错过了过去一年左右的人工智能淘金趋势，也无需感到焦虑。从长远来看，一些传统产业完全可以大幅超越新兴产业。就像龟兔赛跑一样，有无数的历史研究可以证明这一点。一个结论。投资这种复利游戏的原理非常简单。你一生中只需要找到几家公司就可以变得极其富有。你不需要抓住很多机会。你不怕错过。不缺机会，也不缺资本。事实上，你可以了解一省一机。你可以改变你的命运。
比如，过去30年，中国市场翻了数百倍的股票都集中在白酒行业。没想到，大家的表现都比不上贵州茅台。他们努力研究各种新事物，但最终还是闭上眼睛买酒。过去100年，世界上最强大的部门不是计算机、半导体或汽车，而是烟草业。菲利普·莫里斯（万宝路香烟）在美国上市时排名第一的股票。谁会想到20世纪会有这么多令人兴奋的发展？技术创新，但万宝路香烟的表现优于所有公司。
全球股市的规则是，生存能力强、业绩持续增长、派息能力强且持久、生存时间长的“老字号”长期跑赢大盘。要获得优异的投资回报，你不需要整天焦虑不安，研究人工智能、大数据、新能源、核聚变、人形机器人等令人眼花缭乱的新术语。
注册制时代，在竞争激烈、上市公司壳资源不再稀缺的中国市场，重点投资老字号就显得尤为重要。
以LV、爱马仕为代表的法国“老字号”，以及法国奢侈品股近40年来的股价表现，已经超越了代表先进生产力的美国纳斯达克综合指数。
印度的老字号是以塔塔集团为代表的百年企业集团和印度雀巢、印度斯坦联合日化等几个知名消费品品牌。
西格尔教授在其著作《投资者的未来》中比较了 IBM 和新泽西石油公司的历史表现。 20 世纪 50 年代的 IBM 比今天的 和 Tesla 更受欢迎。它是一家罕见的优秀且长寿的科技公司，但其长期股价表现却逊于新泽西石油公司。 1953 年，即使您只在新泽西石油公司投资 1,000 美元，今天您仍然是百万富翁。巴菲特·芒格也更喜欢石油。石油股的历史回报率这么高。秘诀在于长期高股息和低估值。股息可以再投资数十年，可以获得难以想象的利润。
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发表于 2024-10-18 01:55:46
