2024 上半年影视行业财报：过半公司业绩下滑，降本增效或成关键

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2024年上半年，寒风再次吹向影视圈。

在刚刚结束的财报季，各大影视公司纷纷披露上半年业绩。记者整理了17家A股和4家港股上市影视剧公司的上半年财报，基本财务数据显示，过半公司业绩出现下滑。17家A股上市公司中，仅有4家实现营收正增长；20余家行业主要参与者中，仅有上影、光线传媒、欢瑞世纪等少数公司营收和利润实现两位数增长。

市场对此早有预期，今年上半年电影市场整体票房同比下滑，尤其二季度，电视剧市场供给也低于去年同期，因此多数影视公司业绩下滑并不意外。不过，纵观各家公司具体的经营表现，部分公司盈利能力的提升，主要还是通过降本增效或增长非影视相关业务实现的，单纯依靠影视主业实现业绩增长的公司寥寥无几。

有影视行业从业者透露，“热钱”已逐渐远离传统影视赛道，不少头部项目融资难，中小项目更是开工难，内容制作公司“有心却无力”。

据顶尖研究院报告显示，2024年上半年内地电影总票房237.73亿元，同比下降9.50%，恢复至2019年的76%。大片的匮乏、头部电影上映带动不足是导致市场票房下滑的主要原因，尤其下半年（4-6月），强势电影的匮乏导致市场下滑严重。

上游电影内容制作公司的业绩分化与是否押注头部电影有关，上半年仅有《炙手可热》《飞车人生2》《第20条》《熊出没：逆转时光》四部电影票房收入过10亿元，这一表现在过去6年中仅高于2022年。

这四部高票房电影背后，都有香港上市公司中国儒林的参与，该公司今年上半年营收18.4亿元，同比增长128.73%，权益持有人应占亏损大幅收窄，经调整利润由亏转盈。

主要电影内容公司上半年业绩表现（蔡淑敏供图）

另一家同样押注大片的公司是光线传媒。今年上半年，公司净利润领跑行业，营收和净利润同比均翻番。报告期内，光线传媒电影业务收入和利润较去年同期均有大幅增长。报告期内公司参与投资、发行并计入票房的电影包括《暴雨》《第20条》《草木皆兵》《扫黑除恶：永不言弃》；此外，2023年上映的电影《灯光店》《怒海狂潮》《你的婚礼》（重映）部分票房收入结转至报告期，合计票房约28.13亿元。

相比之下，北京文化和欢喜传媒营收和利润均大幅下滑。今年上半年，北京文化影视产品收入711.71万元，占比92.22%，同比下滑94.75%；报告期内，公司投资并计入票房的电影主要有《月下寻梦环游记》和《云边小铺》，前者五一假期上映，累计票房不足5000万元；后者虽然斩获4.98亿元票房，但该片6月22日上映，报告期内计入票房有限。

在去年成功押注《红河》并大赚一笔后，欢喜传媒今年上半年又重回亏损状态，报告期内上映的电影《红毯人》《朝云暮雨》票房均未过亿元。欢喜传媒在财报中表示，集团投资的大片今年上半年并未在国内院线上映，尚未对业绩产生贡献，导致期内出现亏损。

《红毯先生》原定于春节档播出，后被撤回（蔡淑敏 摄）

电影公司对头部内容的参与程度也决定了其能从中获取多少利润。今年上半年，中影集团主导或参与制作发行的电影有18部，累计票房128.82亿元，占同期国内总票房的69.53%。国产票房前十的电影中，有7部由该公司主导或参与制作，包括春节档票房前三的《黑马》和五一档票房前三的《末路狂花》。

报告期内上映的中国电影票房排名前五位（数据来源：企业财报）

不过，在这些项目中，中影股份为联合投资人，并非主投资人。报告期内，公司营收同比下降25.72%，其中创作、发行业务收入分别下降57.64%和29.78%。中影股份在财报中表示，本期电影市场整体票房低于去年同期，且无公司主投资或控股的票房规模与去年同期相当的电影，导致公司创作、发行业务收入下降。

相比之下，《第20条》累计票房高达24.54亿元，背后的第一出品方是光线传媒。

电影院遭遇“寒潮”

当电影市场整体票房下滑的时候，内容公司还能从顶级大片中获得些许喘息，院线公司却只能面对惨淡的局面。

头部数据显示，今年上半年影院票房下滑明显，票房250万以上的影院占比25%，较2022年同期下降4个百分点，较2019年疫情前的40%大幅下降15个百分点，也就是说，票房250万以上的高收益影院占比仅为2019年的61%。

随着票房下滑，院线之间的竞争也在加剧。据Top Data统计，2024年上半年全国将新建影院508家、新增银幕3076块，截至2024年6月30日，全国共有影院12718家、银幕78235块。竞争加剧一方面导致投入加大，另一方面存在单家影院、单块银幕收入被摊薄的风险。

主要院线上半年业绩表现（蔡淑敏供图）

记者分析，万达电影、中影、上影、横店影视、金逸影视、翁投控股、蓝海娱乐七大上市院线中，仅上影利润同比增长个位数，其余六家公司营收和净利润均出现下滑。

“第一院线”万达电影今年上半年市场份额保持稳定，但受到整体行业影响，公司国内直营影院实现票房31.3亿元（不含服务费），同比下降14.5%，观影人次0.75亿，同比下降14.3%；公司澳洲院线实现票房约1.31亿澳元，同比下降6.8%，观影人次740万，同比下降5.1%，经营业绩不及预期。

万达电影为暑期档票房冠军《捉娃娃》出品及发行方（蔡淑敏 摄）

二季度市场尤其低迷，万达电影一季度净利润3.26亿元，上半年净利润1.13亿元，导致二季度亏损2.13亿元。万达电影称，公司净利润同比降幅超过营业收入的主要原因是影院板块与电影市场票房关联度较高，二季度票房收入下降明显，但房租、折旧、人工等固定成本比较刚性，导致二季度影院板块出现亏损，进而导致报告期内净利润大幅下滑。

横店影视也受到二季度业绩拖累，一季度该公司净利润2.19亿元，同比增长46.43%，但上半年净利润缩水至0.88亿元，同比下降21.65%。上半年横店影视票房收入9.36亿元，同比下降6.93%，其中二季度票房收入2.75亿元，占比不足三成。

中国电影放映业务也在下滑，上半年营收4.74亿元，同比下降11.57%，毛利率同比下降11.63%。

虽然上半年上海电影利润、收入均有所增长，但经营活动产生的现金流量净额为-931.45万元，同比大幅下降111.44%，主要由于报告期内电影票房收入下降以及支付电影制作费所致。

成功与失败背后的跌宕起伏

与电影制作公司类似，电视剧制作公司也有起有落。

最大赢家当属新丽传媒。据阅文集团财报显示，新丽传媒上半年营收10.5亿元，同比增长93%，利润3亿元，同比增长74%。这一增长主要来自于公司上半年电影、电视剧双丰收。其中，电影《炙手可热》累计票房35亿元，依然是今年的票房冠军。电视剧方面，《西游记》《庆余年第二季》《玫瑰的故事》实现“三连冠”。

报告期内，百纳千城播出《祈福今日》、《南来北往》等剧集，由于上映影视剧项目增多，公司收入成倍增长，但部分项目亏损，导致公司整体未能扭亏为盈。此外，香港上市的稻草熊娱乐上半年播出《乘风破浪》、《哈尔滨1944》、《孤城孤战》等剧集，业绩也大幅提升。

欢瑞世纪也实现了营收和利润的双增长，但其靠的不是影视内容，而是旗下的艺人。上半年欢瑞世纪艺人经纪收入为0.83亿元，同比增长96.90%，占比超过七成。前五大主营业务收入中，前四名都是艺人；而影视剧及衍生品收入为0.25亿元，同比下降35.51%。

各大剧团上半年演出情况（蔡淑敏供图）

相比之下，华策影视、慈文传媒、柠檬工作室等几家知名剧集公司的成绩单就不那么好了。

上半年华策影视播出了《我们的翻译官》《欢喜冤家》《请这样爱上我》三部作品，取得了一定的市场反响，但公司收入同比下降67.67%，其中电视剧制作及发行收入降幅最大，达96.8%。华策影视对此的解释为“公司本期确认的新剧收入项目同比减少”。

类似情况也发生在慈文传媒，其上半年营收和净利润同比分别下降88.72%和45.01%。慈文传媒在财报中解释称，由于影视项目制作具有周期性，收入确认存在一定的季节性波动，导致公司影视业务确认收入的项目较少。

2024年是柠檬工作室的制作大年，报告期内有3个新项目开拍，2个项目完工。不过受剧集排片等因素影响，柠檬工作室上半年营收及净利润同比均出现阶段性下滑。

剧集公司的跌宕起伏也传导到了长视频平台。借助新丽传媒系列热播剧，腾讯视频今年上半年大获成功，一季度付费会员规模同比增长8%至1.16亿，二季度同比增长13%至1.17亿。

爱奇艺走出下行曲线，爆款机制“失效”，受去年高基数影响，一季度会员服务收入同比下滑13%至48亿元；二季度会员服务收入继续同比下滑9%至45亿元。

夏季“缩短一半”，下半年更加寒冷？

从上半年各家公司的表现来看，少数公司尚能维持“体面”，超过半数的影视公司在“寒风”中瑟瑟发抖。但下半年，整个行业或将集体迎来“寒冬”，刚刚结束的暑期档就是对此最好的印证。

猫眼专业版数据显示，今年暑期档电影总票房116.43亿元，同比下滑44%，位列该档期历史第七位；总观影人次2.85亿，同比缩水近一半，场均观影人次也大幅下降；期间单日票房过亿的天数有51天，比去年同期减少了29天。