如何衡量公司偿债能力？流动比率和速动比率是关键指标

aizixun8

很多企业都存在财务报表造假的情况，就连出具的审计报告也看不出来，普通人就更难看出来了。直到该公司无法按期偿还贷款，一系列问题才在媒体报道中曝光。这时候对于投资者来说就等于被判了死刑。

衡量偿债能力的核心指标有两个：流动比率和速动比率。这两个比率反映了公司用现有资产偿还短期债务的能力。

由于流动负债具有偿还期限短的特点，而流动资产具有较容易变现的特点，恰好能满足偿还流动负债的需要，因此流动比率是分析短期偿债能力最重要的指标。一般认为2:1左右比较合适。

由于流动资产包括存货等可用性较差的物品，因此剔除存货后得到速动比率。美国教科书通常认为公司的速动比率是1：1。这样，即使需要同时偿还全部流动负债，仍然有足够的资产维持公司的正常运营。

流动比率通俗地说就是你欠我的钱你能还清吗？速动比率通俗的意思就是，你欠我的钱能很快还清吗？

这两个比率用来衡量公司的短期偿债能力。一般来说，该比率越高，表明偿还流动负债的能力越强。但并不是越高越好。比率越高，回报越差，甚至几乎没有回报。

我个人认为速动比率只排除库存。如果排除应收账款和预付款项，获得的数据会更加可靠。

单纯分析这两个指标可靠性较差。应与当前宽松的信贷环境、行业正常水平、往年水平等多个维度进行比较，以获得客观事实供决策参考。

下面列出不同行业的上市公司指标，了解A股目前这两个指标的数值。下面选取的企业都是行业内比较有实力的。所有计算均基于最新的2019年第三季度报告。

贵州茅台：

流动比率=4.42

速动比率=3.68

洋河股份：

流动比率=3.21

速动比率=1.82

三钢民光：

流动比率=1.59

速动比率=1.24

方大特钢：

流动比率=1.24

速动比率=1.05

万科A：

流动比率=1.13

速动比率=0.41

保利地产：

流动比率=1.63

速动比率 = 0.59

神城甲退场（神州长城）：

流动比率=0.74

速动比率 = 0.62

根据上述不同行业的比较，不同行业的流动比率和速动比率的标准是不同的。尤其是以库存为主的房地产行业，如果仅用这两个指标来衡量，效果会适得其反。对于即将退市的申城A来说，流动比率已经低于1，表明短期负债无法全额偿付。

这两个指标只是辅助我们分析，并不能完全说明问题。把握全局，需要结合更多的财务比率，运用更多的分析方法进行分析。

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