渠道库存高与价格倒挂，白酒行业如何破局？

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从年初的消费旺季，到价格破纪录的“618大促销”，今年上半年白酒在多个消费节点的表现可谓“平静中带着喧嚣”。那么整个行业的表现如何呢？

近日，中国酒业协会发布了《2024年中国白酒市场中期研究报告》（以下简称《报告》）。报告统计，今年上半年（截至报告发布日6月18日），白酒行业销售收入、利润分别增长。行业渠道库存高、价格倒挂也是“家常便饭”，但同时，超过80%的受访行业企业认为，白酒消费市场经历了寒潮，市场复苏乏力。

在时好时坏的行业格局下，白酒行业该如何突围？业内人士认为，短期刺激白酒消费需求和长期改革建设才是白酒行业“破局”的方向。

渠道库存高位、价格倒挂依然存在，业内认为“市场变得清淡”

据南都湾财社-白酒新消费指数研究组记者介绍，《报告》是根据中国白酒协会市场专业委员会今年5月下旬采集的509份样本得出的，其中有效分析样本453份，涵盖酒类公司和零售商。 、电商平台等，即生产企业、流通渠道和终端。

刘振国表示，总体来看，2024年上半年，我国白酒市场仍表现出较强的抗风险能力和可持续发展韧性。

从具体情况来看，就生产企业而言，2023年至2024年，白酒行业强集中、强分化的发展趋势将越来越明显，业绩收入也体现了前述现象。 《报告》显示，今年上半年生产企业继续平稳增长。以一季度数据测算，规模以上白酒企业销售收入和利润同比分别增长13.8%和13.1%，亏损面为34.9%，比上年扩大34.9个百分点。同比增长5.3个百分点也意味着行业出现“两极分化”，集中度不断加大。

但与同期白酒生产企业的“强劲增长”相比，分销渠道的经销商和终端零售企业的表现则相对疲软。 《报告》显示，流通企业销量同比下降37.5%，企业销量同比下降50%以上，客单价同比下降近70% -同比。从数据来看，销售业绩有所下滑。这就是流通企业面临的现状。

根据对白酒流通渠道经营情况的统计，销售业绩普遍下滑是流通渠道面临的问题。

南都湾财经报记者了解到，今年上半年经销商和终端渠道“遇冷”。广州一位酒类经销商告诉南都湾财经报记者，由于宴会、商务接待等酒类消费场景尚未改善，终端销售尚未完全恢复，因此渠道库存“堰塞湖”仍在持续，商家正在努力提取资金。低价清理库存，这一系列情况最终导致了白酒分销端销售业绩的下滑。

事实上，渠道库存高、价格倒挂从去年开始就被反复提及。去年发布的《2023年中国白酒市场中期研究报告》研究数据显示，48%的流通渠道库存压力加大； 64% 的受访者经历了价格倒挂的加剧。

今年以来，渠道库存与价格倒挂现象在业内人士看来并未得到改善。 《报告》显示，约61.5%的受访者认为渠道库存压力仍在加大；而46.4%的受访者认为价格倒挂正在加剧。这也导致33.3%的调查受访者认为现金流压力正在增加，53.3%的人认为营业利润率正在下降。

业内人士表示，渠道库存、价格倒挂问题仍未得到改善。

利润下降主要是由于产品消费价格区间变化和价格倒挂所致。消费价格方面，《报告》认为，目前300至500元的价格区间很受消费者欢迎。这是白酒的次高端价格区间，主要以渠道量为主，而售价500元及以上的白酒并不是消费者的重点选择；值得注意的是，在这个价格区间，800元至1500元价格区间的产品被认为是价格倒挂最严重的。

据了解，800元至1500元的价格区间是一些酒企重点关注的“千元价格区”，也是飞天茅台崛起的市场。对于这个价格区间，五粮液、泸州老窖等企业重点布局，是主要收入来源。此外，其他领先公司也有这个价位的产品。

南都湾金融学会记者在长期价格调研中发现，《报告》中提到的情况经常发生在零售端。根据广州、深圳零售价格统计，价格稳定在千元以下的产品目前排名第八。代表五粮液的茅台1935、国窖1573、青花郎已跌至900元区间。君品细酒已跌至700至800元的价格区间，而建议零售价1399元/瓶的宝总结的价格则跌至500至600元的价格区间。

库存高位、价格倒挂，业内对消费市场持保留态度。 《报告》显示，消费市场反馈显示，白酒市场较去年同期有所下滑。超过80%的调查受访者认为“市场变冷”，生产端和流通端竞争加剧，复苏趋势较弱。呈现出明显的强分化特征。

80%的受访企业认为白酒市场已经降温。

中国酒业协会认为，随着消费者追求品质生活、提升味觉体验，“双理性”（理性消费、理性饮酒）已被大众认知和接受。 “消费多元化，市场宽度竞争激烈。”这已经成为事实。”

市场格局将如何打破？短期刺激需求与长期建设并存

当前，白酒行业已进入新的发展周期。老问题和新情况叠加，今年如何“破局”？

针对行业扰乱，《报告》提出九大建议：稳中提质、加强行业自律；产区建设是企业竞争的重要力量；产业横向集中导致厂商关系重组；数字化建设推动营销精准升级。 ; “1+N”战略，深化消费者培育；全渠道布局，打通线上线下传统界限； “专业+精细化+数字化”运营，对人才培养提出更高要求； “内卷化”强化，推动企业创新突破；白酒国际化任重而道远，势在必行。

从行业角度来看，上述解决建议是解决和改变白酒行业生态、增强行业抗风险能力的重要举措。从实际执行情况来看，这更多的是一种“长期投资”，伴随而来的也大多是长期博弈。

比如，在线上线下融合方面，虽然经销商和酒企都拥有电商渠道，但电商平台在近期的618大促销中频频通过补贴“破价”白酒。白酒公司和经销商需要长期监控价格。要“修复”，这也意味着白酒的“线上”可能要打破旧有的传统价格体系。

事实上，消费市场整体趋向保守，直接减少了白酒的需求。因此，业内认为，重新激发消费者的白酒消费欲望，是减轻白酒渠道库存压力、缓解价格倒挂的主要手段。

“在当前消费理性和价格理性的双理性时代，性价比和性价比成为消费者关注的焦点。品质的基石越来越明显。品牌竞争优势更加凸显。文化已成为竞争的核心力量。因此，质量固本、品牌固本、文化固本，是实现稳健长远发展的有效途径。”

中国酒业协会秘书长何勇认为，当前白酒行业已进入所谓存量时代，进入集中度和分化较强的深度调整阶段。行业要想创新、突破，首先要打破认知，冲破现有市场的认知陷阱；其次，必须认识到价值与价格之间的关系。价值不等于价格。价格被市场认可，价值被行业主导。通过提升品质价值、品牌价值、文化价值来提高市场和消费者的认可度。

当然，在业内人士看来，今年白酒行业仍有一定的发展潜力。中国酒业协会认为，今年将是白酒行业的“分水岭”，挑战与机遇并存。随着国内消费市场的进一步复苏，白酒行业将有更大的发展机遇。

南都湾财经报记者 贝贝